讯界聚合2026年05月14日 10:43消息，大摩上调标普500目标价，认为即使美联储不降息，美股仍有望上涨。
美东时间周三，摩根士丹利将其对标准普尔500指数未来12个月的目标价位上调至8300点，这一新目标表明相较于当前水平仍有超过12%的上行空间。
大摩表示，他们看好美股前景的主要原因在于企业盈利表现强劲。在这样的背景下，即便美联储不降息，美股依然具备继续上涨的潜力。 从当前市场环境来看，企业盈利的持续增长为股市提供了坚实支撑，显示出经济基本面的韧性。这表明，市场对美股的信心并不完全依赖于货币政策的调整，而是更多地建立在企业实际业绩的表现之上。这种趋势可能意味着，未来美股的走势将更加取决于企业盈利的可持续性，而非单纯跟随政策变化。
美股Q1业绩强劲带来上涨信心
摩根士丹利首席投资官兼美国股票策略师迈克尔·威尔逊所率领的策略团队预测，2026年美股每股收益将达到339美元，同比增长23%；预计2027年将提升至380美元，2028年有望达到429美元。
该银行将8300点的目标值设定为基于未来每股收益404美元的20.5倍计算得出，同时将其对2026年年底的目标从原先的7800点上调至8000点。策略师们在报告中指出，这一调整反映了市场对未来盈利预期的乐观态度。 从当前市场走势来看，目标值的上调显示出机构对经济基本面和企业盈利能力的信心增强。不过，投资者仍需关注宏观经济环境及政策变化，这些因素可能对市场的长期表现产生重要影响。
我们看待多指数的观点，主要依据的是企业盈利状况，而非市盈率的扩张。这一分析逻辑反映出当前市场更关注基本面的支撑，而非单纯依赖估值水平的变化。在经济环境不确定性仍存的背景下，盈利的稳定性成为投资者关注的核心因素。这种趋势也提示我们，在判断市场走势时，需更加注重企业的实际经营表现，而非短期的估值波动。
他们以第一季度的业绩为例，证明了美股企业整体盈利的韧性。他们指出，在今年第一季度，标普500指数中50%的股票在该季度实现了每股收益表现好于预期6%，这是四年来的最强表现。
大摩还将标普500指数的盈利修正范围从报告季开始时的5%加速至22%，并将标普1500指数中股票的未来每股收益增长率从年初的8%上升到了12%。
近期回调实属正常
今年3月，美股一度因伊朗战争冲击而回落，标普500指数一度下跌近10%。而摩根士丹利将这一市场回调表现描述为正常的、并非令人担忧的现象。
他们写道：“在整个市场（罗素3000指数）中，大约有一半的股票跌幅达到了20%或以上，而标普指数的预期市盈率从其峰值下降了18%，因为即使在冲突期间，预期收益仍在持续大幅增长。”
我们认为，这并不是一种自满的表现，而是市场在充分考量了过去六个月出现的多种风险因素（包括伊朗局势、人工智能带来的影响担忧以及私人信贷领域的压力）之后，对这些风险做出合理定价的结果。该团队补充表示。
在谈及货币政策时，这些策略师指出，即使不降息，美股仍有望持续上涨，并有望触及摩根士丹利设定的20.5倍市盈率目标。
摩根士丹利的模拟测试显示，当美联储保持利率稳定且企业盈利显著增长时，美股出现大幅上涨的情况并不常见，但整体价格回报仍保持较为稳定。报告指出：“在这些历史时期中，美股的回报率中位数为14%。”
因此，由需求增强带来的价格上涨对股票市场而言是一个利好因素，只要这种上涨不会促使美联储进入新的加息周期。当前市场普遍关注的是通胀趋势与货币政策之间的平衡，若价格上涨主要源于经济基本面改善，而非过度的货币宽松，那么其对股市的支撑作用将更为稳固。在这一背景下，投资者需密切关注美联储的政策动向，以判断市场是否仍处于有利的宏观环境中。
从行业来看，摩根士丹利近期对工业、金融以及消费非必需品等板块表现出较强信心，认为这些领域具备良好的增长潜力。同时，该机构依然看好超大型企业的估值优势，认为其未来盈利前景乐观，且当前估值水平相对合理。 从市场趋势来看，大企业凭借稳定的现金流和较强的抗风险能力，在经济波动中往往更具韧性。尤其是在当前全球经济不确定性较高的背景下，投资者更倾向于选择那些基本面扎实、盈利可预测的公司。这种偏好也进一步强化了超大型企业在市场中的吸引力。
